可以說，擁有黃金的華城，不必懼怕外國政.府做出任何有關變更黃金價值和改變黃金使用條件的決定。</p>
黃金是一種並不建立在借貸關係基礎上的儲藏手段，黃金的持有者，不會因國際銀行體系發生變化而受到影響。</p>
於華城而言，一千五百噸黃金可以輕易釋放十倍以上的經濟槓桿效應。足夠把東京的股市推向另一個高峯。如果操作得當，最小都可以控制一千億美金的效用。</p>
張肯是一個隱形的東方黃金家族。這個身份應該可以相信了。</p>
一千億美金是什麼概念，吞下量子基金都足夠了。</p>
史丹利突然心跳起來，看向張凡的目光，變得火熱。他卻不知道張凡話裏半真半假。黃金是真，他沒有在東京設立風投基金。和摩根家族打交道，說實話是愚蠢。防患未然。張凡重生至今的成長至今日。學會了萬事留有一手。</p>
“你早有準備，做好了一個風險投資基金，並以此去打索羅斯的主意？嘖嘖。你是我見過膽子最大最瘋狂的人。”</p>
張凡目光閃動，一邊和史丹利說着沒有營養的話，一邊陷入思考。現在是一九八九年五月了。</p>
1989年，日本東京證券市場還沉浸在“債權國行情”中，股價繼續上漲。1989年5月，日本開始實施緊縮的貨幣政策，但日經225指數對此毫無反應地繼續上升。不過，事後有人分析說，下半年日經指數的上漲有被人操作的嫌疑。因爲在這段時間裏，上漲的股票只是少數的日經225指數的成份股，大多數的股票在這段時間裏開始顯露疲態。</p>
在1990年的股價暴跌中，後世有人認爲美資證券公司和美國的對衝基金操縱了日本股票市場。</p>
具體操作假設如下：在1989年日本開始實施緊縮貨幣政策之後，經驗豐富的美國機構投資者一面繼續買進對日經225指數影響大的成份股，通過推動少數成份股的上漲，從而使日經225指數維持漲勢。與此同時，在日經225指數期貨市場大量拋空日經225指數期貨。</p>
當在日經225指數期貨市場上積累了足夠的拋出倉位後，開始大量拋出對日經225指數影響大的成份股票，推動日經225指數快速下跌。同時，在日經225指數期貨市場大量拋空，使日經225指數期貨快速下跌。這樣，股票市場和股票指數期貨市場相互推動，引發股票市場的恐慌情緒，導致兩個市場不斷下跌</p>
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美國的機構投資者通過擠破日本股票泡沫大賺了一筆。根據美國老虎基金高級分析師羅伯特?塞特隆的回憶，老虎基金從1990年初開始拋空日本股票市場，直到1997年亞洲金融危機時，還持有大量的日本股票市場空單。而日經225指數從約點跌到97年的點上下，盈利之豐厚令人無法想象。</p>
1989年末和1990年初只是日本股票市場惡夢的開始，自那時候開始，日本股票市場陷入長達十多年的熊市之中。</p>
股市長期下跌成了日本經濟的致命疾病。日本的銀行和保險公司等企業持有大量日本股票，股市大跌對銀行保險業將產生隱性損失，進一步引發金融危機的可能性。</p>
股票市場長達十多年的大熊市使日本許多上市公司的股票市值跌破了公司淨資產，根據美國波士頓諮詢公司(bcg)東京事務所的統計數據，截至2002年9月13日，日本東京證券交易所一部1505家上市公司中，有854家公司的股價跌破淨資產，佔公司總數的57%。在東-->>京證券交易所一部和二部的上市公司中，連續3個財政年度市值低於淨資產的公司有577家，連續兩個財政年度利潤大幅度下降的有192家，發生虧損的公司有95家。</p>
1990年，日本房地產泡沫破滅。原因有二：其一是銀行利率的連續大幅度提高。其二是政.府緊縮對房地產企業的貸款。</p>
1990年4月，日本大藏省開始就日本金融機構的房地產貸款進行總量控制。從此，日本房地產進入長達10多年的衰退寒冬。該圖顯示，自1990年4月開始，日本土地價格開始了漫長的跌勢。到2002年，與1990年的最高點相比，日本六大城市的土地價格下跌了約80%，與日本股票市場的跌幅相近，基本回到了20年前的價格水平。其中尤以1991—1992年的跌幅最大，1992年3月與1991年3月相比，跌幅高達20以上，1995年以後，每年的跌幅維持在10%上下。</p>
日本土地價格和住宅價格長期持續下跌，嚴重打擊了日本建築業，日本的許多建築企業相繼破產倒閉。</p>
日本銀行的鉅額壞賬。</p>
在房地產價格暴漲時代，銀行放出了鉅額的房地產貸款。房地產泡沫的破滅使鉅額房地產貸款成爲壞賬。</p>
根據1998年的銀行統計數據，日本全國銀行的不良資產已經超過100萬億日元，估計需要做銷賬處理的不良資產大致爲60萬億日元</p>
而美國高盛公司的調查認爲，日本銀行業的壞賬已經達到237萬億日元的水平，約佔日本年度國內生產總值(gdp)的一半。</p>
1985年廣場協議後，投資者對日元升值的預期很高，導致日元遠期匯率遠遠高於現匯匯價，日元預期升值幅度超過債券利息。實際上，與國內相比，日本許多大企業更傾向於在歐洲債券市場發行日元債券融資，因爲歐洲債券市場的融資成本比國內更低。</p>
在房地產和股票價格泡沫期間，日本國民的資產增加了1000萬億日元，許多日本人成了大資本家，一時非常富有。高級娛樂活動流行，高級觀光飯店客滿爲患。開發商不僅在日本國內開發豪華的觀光設施，同時也在世界各地到處興建豪華賓館、飯店和旅遊設施。</p>
在1989年股票泡沫破滅，1990年房地產泡沫破滅後，股票和地產價格進入快速下跌過程中，許多房地產企業和建築企業陷入財務危機，銀行的鉅額貸款也就這樣成了不良貸款，出去容易，回來難。</p>
此外，由於房價快速下跌，導致市場房價大大低於在銀行的房屋抵押價值，許多日本人選擇拒絕還款，把房屋所有權讓給銀行。如果需要居住，自己再從市場上低價買房。這使得銀行大量的房屋抵押貸款變成了價值不斷縮水的房屋資產。</p>
坐在車上，此刻張凡翹着腿，手指也輕輕的腿上敲着。量子基金，老虎基金等都已經入場了。自己的銀行纔剛剛敲定。要行動最少等到六月去了。</p>
和史丹利的合作是明面的主力。暗地主力是貝傑。一百三十億美金。</p>
貝傑負責盯死老虎基金的羅伯遜。</p>
張凡親自下場和索羅斯較量。從後世資料來看老虎基金管理差不多三百億資金。威脅很大。貝傑經過自己超前洗腦，數次在黑羚羊智腦上模擬對練，有足夠經驗應付這頭老虎。</p>
羅伯遜是金融投資大師，避險基金界的教父級人物。投資策略以“價值投資”爲主，所以更偏於理性，不會輕易瘋狂的人。</p>
索羅斯完全就是個瘋子。對付瘋子，你要更瘋。所以張凡回答史丹利沒有把握。</p>