2月，衛溫、諸葛直在大海上漂流了一年，士卒因疾疫而死者十之八九。亶洲因絕遠而不可至。二人只到了夷洲，抓了數千人回來。但這遠遠不能彌補損失，也與孫權一開始的期望相差甚遠。二人就因“無功”罪名被孫權下令誅殺。
諸葛亮命已改名李平的李嚴以中都護署府事，自己又開始了第五次北伐。攻打天水郡，將賈栩、魏平二將圍困在祁山，發明木牛來運軍糧。因大司馬曹真患病，曹叡便命司馬懿駐屯長安，都督雍梁二州軍事，率張郃、費曜、戴陵、郭淮等將抵禦蜀軍。
去年8-9月大雨。可從10月開始到今年3月，卻是一滴雨都未下。曹真就在如此的鬱悶中把自己給活活氣死了。
4月，鮮卑軻比能率其種人及丁零大人兒禪來到幽州進貢名馬。曹叡下令重新設置護匈奴中郎將。
司馬懿命費曜、戴陵率4千精兵留守天水郡上邽縣，其餘部隊全部由自己親率，去救祁山。對張郃提出的分兵駐守扶風郡雍、郿二縣的提議，司馬懿也以分兵勢弱爲由拒絕。而諸葛亮則針鋒相對，留下偏軍攻打祁山，自率大軍去攻打上邽縣。大敗郭淮、費曜等魏將。此時正值隴上麥熟季節，諸葛亮下令士兵抓緊時間，大刈其麥。
司馬懿得報後，晝夜兼程的回軍。諸葛亮也下令撤兵。兩軍在漢陽相遇。司馬懿命牛金前去誘敵，大軍列陣而待。可諸葛亮根本就不願交兵，直接就退回祁山。最後在滷城，兩軍對峙下來。張郃向司馬懿建議主動出擊，但司馬懿卻始終堅持打持久戰，拖垮被軍糧所累的蜀軍。賈栩、魏平數次請戰，都被司馬懿拒絕。面對二將“公畏蜀如虎，奈天下笑何”的嘲笑，司馬懿選擇了裝病。但諸將仍請戰不止。
5月10日，司馬懿命張郃出兵南圍，攻打蜀軍無當監何平。自己也率大軍攻打諸葛亮。結果卻被魏延、高翔、吳班等蜀將大敗，被殺三千人，司馬懿率敗軍回營，從此決計堅守。
6月，諸葛亮終因糧盡而退軍。司馬懿派張郃前往追擊。結果在天水郡的木門，張郃中伏，被飛矢射中右膝而死。
7月6日，曹叡對此戰論功行賞。有功將領各自封爵增位。
15日，皇子曹殷出生，魏明帝曹叡下詔大赦。
曹魏對諸侯王的法度極嚴。中央派駐王國的官吏們苛察甚急，以致於到了親姻之間，皆不敢互相通問的地步。8月，魏明帝曹叡下詔：自大魏立國以來，朕不見諸王已有近11年。悠悠之懷，能不興思？令明年正月，諸王及宗室公侯們各遣子一人入朝。
諸葛亮此次出祁山，讓李平主管後勤督運之事。但因天氣霖雨，李平無法完成運糧任務，就派狐忠(馬忠改名)、成籓二人去勸諸葛亮退兵。可等諸葛亮真的退兵了，李平爲推卸責任，做出了一系列拙劣的表演：故作驚詫的對諸葛亮說“軍糧很充足啊，丞相你怎麼就退兵了呢”還想殺掉督運岑述，以嫁禍他人。又上表後主劉禪道“丞相恐怕這是詐退誘敵呢”
10月，孫權命孫布詐降，以誘曹魏揚州刺史王凌，而自己則在阜陵設伏，想重演一下3年多前的石亭之戰。
王凌也果然上當。但滿寵卻識破此計，給王凌寫信，要他別去上當。王凌就給曹叡上奏，說滿寵已年紀大了，不適合再居方任之職。曹叡便下令召滿寵入朝。不過郭謀堅決認爲滿寵能勝任此職。滿寵臨走之前吩咐留府長史“若王凌來要兵，不能給他”最後，沒能要到兵的王凌也只能派一督將率700步騎往迎孫布。結果被孫布趁夜伏擊，死傷過半。
而滿寵回朝後，曹叡見他體氣康強，便慰勞了一番，依舊遣還，讓他繼續任職。
10月，會稽郡南始平縣上報有嘉禾生。
12月20日，曹魏太尉華歆去世。
29日，孫權下令大赦。並改明年年號爲嘉禾。
232年1月，孫權20歲的次子、建昌侯孫慮去世。太子孫登從武昌來到建業，入省孫權。自稱已久離定省，於子之道有闕。又說留在武昌的陸遜忠勤，可無所顧憂。於是孫權下令把太子孫登留在建業。
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bsp; 2月，魏明帝曹叡下詔：改封諸侯王，皆以郡爲國。
2月，魏明帝愛女曹淑去世，曹叡悲痛萬分，追諡其爲平原懿公主，立廟洛陽，葬於南陵。並讓也是早夭的甄皇后的從孫甄黃與曹淑合葬，追封甄黃爲平原侯，讓自己愛妃郭夫人的堂弟郭德繼承甄黃的封爵。然後，曹叡不聽陳羣、楊阜等人的勸諫，親自爲愛女送葬。
3月7日，曹叡離開洛陽東巡。所過之處賜鰥寡孤獨及年老者等社會弱勢羣體谷帛。
3月，孫權命周賀、裴潛走海路前往遼東，去見公孫淵求馬。
此前因好酒直言而被貶交州的虞翻得知此事後又想勸諫。但他現在已見不到孫權了，只能上表交給呂岱，請呂岱轉交。表文中說“五溪宜討，遼東絕遠。現在去那麼遠的地方花錢買馬，此非國家之利，而且事情恐怕也不會成功，只會是白跑一趟”呂岱並沒將這封表文上奏，但孫權還是知道了。下令將虞翻再貶蒼梧郡猛陵縣。
4月6日，曹叡到達許昌。
5月，週歲都未滿的皇子曹殷去世，被追諡爲安平王。
7月，衛尉董昭升任司徒。
9月，曹叡前往摩陂，治許昌宮。下令建造景福、承光殿。
曹叡聽說公孫淵與孫權私下交通後，不聽蔣濟的勸諫，9月，命汝南太守田豫率青州諸軍從海路、幽州刺史王雄從陸路，水陸並進去討伐公孫淵。但沒能成功。曹叡下令罷軍。
撤軍時，田豫得知了吳使周賀等人將要回返吳國的消息，斷定他們走海路必會經過東萊郡的成山。成山角是山東半島突出的最前部，那裏風高浪急，正是埋伏的好地方。果然，周賀等人經過成山時就遇到了大風浪，棄舟登陸後就中了田豫的埋伏，周賀被殺。消息傳回建業，孫權記起虞翻之言，派人去交州召還虞翻。不料虞翻已死，使者以其喪而還。