離開威廉森與布朗公司之後，股市最佳的賺錢時光一去不復返。這讓我難以釋懷。整整四年的時間，市場橫盤，人們無錢可賺。比爾亨裏克斯說得好：“當時的市場上，臭鼬都放不出個屁來65。”
看來我好像時運不濟，不過也許是上帝在磨鍊我。但我想自己好像沒有壞到需要上帝懲戒的程度。我在證券投機中從未做過任何壞事，以致必須用債務來贖罪，也沒有像傻子一樣操作過。我做過的事情，更確切地說是我絕不染指的那些事，在42街以北都應當受到褒獎而不是責難，但在華爾街卻變得如此荒唐可笑，代價慘重。到目前爲止，整件事最糟糕的地方在於，它逼着人得出結論，在股票市場上就不該有人性。
我離開了威廉森的公司，試了試其他公司。在哪兒都虧錢，是我活該，因爲我總想逼迫市場履行它根本沒有的義務，也就是提供賺錢的機會。在券商處賒賬並非難事，因爲認識我的人都相信我的爲人。當我停止賒賬交易時，共欠了一百多萬。這一大筆債務是否能讓你明白他們到底有多信任我吧
那幾年我一直虧，不是我不會做股票了，問題是，在這不幸的四年裏，根本沒有賺錢的機會。我卻還在不停地交易，總想賺一筆本錢，結果只是讓自己的債臺越築越高。我不願再債上加債了，朋友們也不容易，所以我停止了操作。終於，我因爲無法承擔更多的債務而不再獨立交易，之後就開始靠替別人處理交易維持生計。他們知道我精通股票，即使市場再蕭條也能應付。我從顧客盈利中抽取一部分提成，作爲服務的報酬。這就是我的生計，或者換句話說，我就是這麼活過來的。
當然，我賺多虧少，但總也賺不到足夠的錢切實有效地減輕債務。情況越來越糟，最後，我這輩子第一次開始覺得泄氣。
好像沒有一件順心的事。我沒有忙着哀嘆自己從身家數百萬、擁有兩艘遊輪淪落到負債累累、儉樸度日。我不喜歡眼下的日子，但也沒有自怨自艾。我不打算就這麼等下去，耐心等待上帝和時間終止我的困苦。所以我開始思考自己的問題。很明顯，擺脫困境的唯一辦法就是賺錢，而要賺錢，我只能通過交易股票，而且得做對。我以前的交易都很成功，我只需再次成功即可。我曾不止一次憑小筆本金滾出鉅額利潤。市場遲早會給我這個機會的。
我自己清楚，千錯萬錯都是我自己的錯，市場從不犯錯。現在我有什麼問題呢我質問自己，就像研究自己各階段的交易問題時一樣認真仔細。冷靜地思考後，我得出結論：問題的癥結在於我一直擔心自己的債務，對債務的擔憂困住了我。
我必須解釋一下，問題不只是我放不下債務而已。任何商人在常規經營中都可能貸款，我的大部分債務都和經營中的債務一般無二。商人們也會遇到罕見的反季節天氣，時間一長自然要借債；而我的虧損也差不多，只是因爲市場環境不甚如意。
時間一天天過去，我還不起債，所以開始越來越被債務牽絆。我得強調一下，請記得，股市上的虧損，讓我欠了一百多萬的債。大多數債主都很不錯，沒有爲難我。但有兩個人實在讓我煩得慌。他們天天盯着我，我一賺錢，他們就會及時出現，質問我賺了多少錢，堅持讓我立刻還錢。我欠了一個人800塊，他威脅說要起訴我，要搬光我的傢俱等等。真不知道他爲什麼會認爲我在藏匿財產，難道我看上去一點也不像一個就要窮死的流浪漢
這事聽起來容易又合理，不是嗎但我可以告訴你，這讓人很痛苦。我討厭破產，我不願讓別人誤會或瞧不起。我本人從不太在乎錢，從來不重視錢，更不認爲值得爲錢說謊，但我知道不是每個人都這麼想。當然我也知道，如果我能重整旗鼓，就能還清所有的債務，我不會賴賬的。但除非我能像過去一樣交易，否則我永遠不可能還清那一百萬。
我鼓足勇氣去見我的債主們。這事對我來說太難了，原因之一是，他們大部分都是我的老朋友和老熟人。
我將自己的情況和盤托出，我說：“我走這一步不是因爲不想還錢，而是爲了對我們都有利，我必須進入賺錢的狀態。在過去的兩年裏，我一直在考慮這個解決方案，但一直沒有勇氣站出來向大家坦白。如果我早這麼做，事情就不會走到這一步了。歸根結底一句話：只要債務纏身，我就沒辦法像原來那樣交易。我現在決定要做一件一年前就該做的事，理由就是剛纔的解釋。”
第一個站出來說話的人，基本上就代表了所有債主的意思。他代表自己的公司說：“利文斯頓，我們理解，完全理解你的處境和意思。我會告訴你我們會怎麼做，我們會讓你解脫。你可以讓你的律師準備好任何文件，我們都會在上面簽字的。”
所有的大債主普遍都是這個意思。這就是華爾街的另一面，它不是看輕金錢所以善良和慷慨，但它會極其明智地做決定，生意就該這麼做。我既感激他們的善意，又欣賞這種明智。
債主們對我高達一百多萬的債務網開一面，但有兩個小債主不肯簽字。其中一個就是我說過的那個“八百塊”。我還欠一家已經破產的證券公司六萬塊，接手的人完全不瞭解我的爲人，於是一天到晚老是跟在我屁股後面。即使他們願意照着大債主的榜樣去做，從法律上講也沒有簽字的資格。總之，我之前說我欠了一百多萬的債，但我的破產賬目單上卻只有大約十萬美元。
報紙上印了我破產的消息，我非常難過。我向來欠債還錢，但這種經歷讓我無比羞愧。我知道，只要我還活着，總有一天會還清的，但並不是所有讀了這篇報道的人都能理解。看到這篇報道，我都不好意思出門見人了。但這種感覺很快就消失了，因爲從此再也沒人來騷擾我了，我如釋重負，如釋重負的感覺無法用語言表達。那些人之所以騷擾我，是因爲他們根本不懂一個人想在股票投機中成功，就必須全身心地投入。
擺脫債務煩惱後，我的思想解放了，又開始交易，而且看到了成功的希望。下一步就是再籌筆本錢了。證交所從1914年7月31日到11月中旬停市，好長一段時間沒有任何交易，華爾街一片荒涼。我還欠着朋友們的債。他們一直對我友好又講義氣，我也不好意思再開口向他們借錢，沒人有義務幫別人這麼多忙。