我有個好友有個愛好，很喜歡和別人講我的行情直覺。他總說我有這種神奇的力量，不輸給任何高明的分析技術。他說我只需閉上眼睛跟隨這種神祕的感覺，就能在最恰當的時間點平倉。他最喜歡講一個段子，說一次他請我喫早餐，一隻黑貓在餐桌上叫我拋空所有持股，我聽到這隻貓咪的內幕後，馬上心情不好，坐立不安，直到賣空才恢復正常。後來我發現，實際上確實都成交在了最高價，這當然就強化了這位固執的朋友的直覺理論。
有段時間我去了華盛頓，想說服幾個國會議員，過度徵稅並不明智，所以也沒怎麼關注市場。我平倉的決定是臨時做出的，所以朋友纔會想入非非。
我承認自己有時會有某些不可遏制的衝動，覺得一定要平倉，和做多還是做空無關。我必須離場，不然就不舒服。我認爲，這是因爲我看到了很多預警的信號，告訴我必須立刻那麼做，雖然可能沒有一個信號明確而有力地給我一個確切的理由。這大概就是別人說的第六感吧。上一代的老股票商們常說，詹姆斯基恩就有強烈的第六感，基恩的前輩們也都有。通常我承認，這種警示不但有效，而且時間點也很準。但那次就並沒什麼預感，和黑貓也沒什麼關係。朋友告訴大家說，那天我起牀後心情不好；我想如果真是那樣，也只是因爲失望，我沒能說服國會議員。華爾街上稅賦很重，國會對金融稅的看法和我正相反，我不是想逃稅或者想讓股票交易免稅，我只是想以一個有經驗的股票作手的身份，提議一種既公道又智慧的稅收。我不希望政府用他們所謂的公道稅收殺了金鵝，它本來可以生更多金蛋的。這次遊說失敗讓我很不爽，而且讓我對重稅之下的整個行業感到前途悲觀。現在，我說說整件事的來龍去脈。
牛市伊始，我十分看好鋼材和銅貨。看多這兩類，所以我開始喫進。一開始我買了5千股猶他銅，發現走勢不對就停手了，它的動作方式讓我覺得繼續買進是不明智的。我記得當時市價約爲114點。同時我也在以同一價格喫進美國鋼材，因爲它表現正常，所以第一天我就買了2萬股，判斷依據就是前面說過的最小阻力方向。
鋼材表現持續利好，所以我加碼喫進，最後總共持有7.2萬股。但我的猶他銅還是一開始的那5千股。它走勢不對，我也不敢多買。
大家還記得當時的情況吧，正是強勁的多頭市場。我知道行情會漲，大環境利好。雖然價格已經大幅上漲，我的賬面利潤也不可小覷，但行情仍然像在大叫：還不是時候還不是時候到了華盛頓後，報價器還在向我說這件事。這時已是牛市尾聲了，雖然我仍然看漲，但不打算繼續加倉。同時，市場穩穩地按我的預料在走，所以我沒必要整天坐在報價板前，時刻等待離場的信息。除非發生完全不可抗拒的災難，否則在撤退的號角吹響之前，市場走勢一定會先出現遲疑，或以其他方式通知我，爲行情逆轉做好準備。所以我才能全力以赴地去遊說國會議員而無後顧之憂。
價格持續上漲，但這也說明牛市的結束日益逼近。我可不知道牛市會在哪天結束，我沒這種能力，決定不了。但不用說你也知道，我一直在留意離場的信號。無論如何，我一向如此，這已經成了我的一種職業習慣。
我記不太清了，但我確實懷疑過牛市已經到了終點，就在我平倉之前的那一天。看到價格這麼高，我想到了持股的鉅額賬面利潤，後來我又想到自己勸說立法者公道明智地對待華爾街卻碰了釘子也許平倉的種子就在那時那樣埋在了我的心裏。整個晚上，我的潛意識都在加工這些信息。一大早我就想到了市場，開始擔心那天的走勢會如何。當我走進交易大廳，沒太注意股價又漲了，利潤更讓人滿意了，而是看到了市場強大的吸貨能力。在這樣的市場中，我可以拋出任何數量的股票都有人接盤。當然，一個人滿倉時，就必須尋找適當的機會把賬面利潤套現。經驗告訴我，一個人總能找到套現的機會，而機會往往出現在市場走勢的尾聲。這並非來自讀盤能力或者直覺，而是經驗。
我總共有150萬美元的賬面利潤，並在最合適的時間點套現了。我邊賣邊覺得自己的決定是對的，倒不是因爲我選對了最佳的時間點，在出清之前我並不知道它是最佳時機。市場證明我是對的，這對我來說是極大的滿足。
事情就是這樣的。當天是那次牛市的最高點，而我成功出清7.2萬股鋼材時，均價只比當天最高價低1個點。這證明我操作正確，時機恰到十分。但我在同一天的同一個小時拋出那5千股猶他銅時，它卻跌了5個點。請記住，我是同時買進這兩支股的，明智地把鋼材從2千股增加到了7.2萬股，也同樣明智地沒有增持猶他銅，始終保持在最初的那5千股。我之前沒有平倉猶他銅，因爲我看好銅貨，況且當時還是牛市，我認爲在猶他銅上，即使不能大賺，至少不會太虧。都做對了，但確實和預感無關。
股票交易商的成長過程就像接受醫科教育一樣。一個醫生必須花很多年學習解剖學、生理學、藥學和其他幾十個旁系學科。他先學會理論，然後以畢生精力去實踐。他對各種病理現象進行觀察和分類，學會診斷。如果他觀察精確，對病情的預測準確，那纔算診斷得對。當然，他還要時刻牢記，是人就會犯錯，而且諸事難料，沒有一個醫生可以百分之百一擊即中。這樣，他就慢慢有了經歷，不僅知道如何診斷正確，而且迅速。很多人會認爲他靠的是本能，但這絕對不是自動行爲，他之所以能迅速診斷對症，依靠的是多年來對同類病例的觀察。診斷之後，他也能用正確的方法進行治療，經歷教會了他一切。知識你收集的可以記在卡片上並編碼存檔的案例和事實，是可以傳播的，但你無法傳播經歷。一個人可以有知識，知道自己該怎麼做，但仍會賠錢，因爲他沒有足夠的經歷，所以下手就會慢。
一個交易商要成功，只能依靠觀察、經歷、記憶和數學能力。只觀察準確還不夠，他還要一直記得自己的觀察結果。無論人們多麼喜歡無根無據的推論，或多麼確信意料之外的好事會經常發生，他也絕對不能把賭注押在毫無根據或意料之外的好事上。他必須在可能性上下注，也就是說，必須預測事情的發展。多年的遊戲實踐、持續的鑽研和不斷積累的記憶，讓交易商能瞬間做出反應，無論發生的事情在意料之外還是意料之中。