臨近鄉試時，時間距離李敏之死去已經有一年多了，王生辭別家人獨自前去赴試。某天薄暮，他走到了一個偏僻的村落，請求了兩三戶人家，主人都不答應他借宿，眼看天色已晚王生非常着急，這時他看見大路邊上有一座破敗的房子，看樣子已經荒廢了很久，他沒有法子，只好暫時委身於內。到了晚上，王生正偎着油燈歇息，這時突然看見一個白衣人開門笑着走了進來，王生一看，來人竟是李敏之。王生知道這是他的鬼魂，一點都沒有害怕的意思。站起來問他怎麼會突然地出現在這裏？
李敏之笑着說，你忘了嗎？當初我們約定一起去考試，現在我雖然做了鬼，但是怎麼能不信守約定前來見你呢！王生聽了後非常感動，問他在陰間怎麼樣？李敏之回答說，很好，在陰間沒有生老病痛苦，沒有人的操心，每一天都過得非常快樂。王生聽了後十分欣慰。李敏之又對他說，人的一生都在贖罪和受苦，其實沒有什麼好懷念的，我花了錢在陰司爲你捐了個小官，不如你現在隨我一道前去，那樣我們就能長久地相會，飲酒暢談風月，豈不是更快樂嗎？王生聽了後很想這樣，但是又考慮到了自己的父母，心裏很猶豫。
李敏之這纔回過頭來對王生說，這是個吊死鬼，善於迷惑人的心智尋找替死之人，這種自殺而亡的鬼還有壽命，想要早投胎必須要人替代，你差點就上了他的當。王生聽了還很迷惑。李敏之又道，人這一生，如果爲了所謂的情義，忘記了報效國家，忘記了奉養父母，忘記了養育兒女，忘記了自己肩負的責任，只追求自己的灑脫，這種無德無禮自私自利的人，生或死都會被人唾棄，難道不是這樣嗎！王生聽了後，突然間醒悟了過來，但一想到與他陰陽相隔，又傷感了起來。
李敏之的鬼魂見狀就勸慰他道，人總是要經歷生死分離的，不要執着於眼前，遠處的風景也很美，爲什麼不站高一點發現呢！王生聽了後，稍微好了點，李敏之又勉勵他數句，這才與王生拜別。次日，王生問路人那破房子的事，來人對他說，原本主人是個孤寡老秀才，家裏很貧困，屢試不第後上吊自縊而亡。王生聽了後，唏噓不已。後來他赴試中舉，出缺在江州爲官。